（原标题：机构调研丨EGR+天然气重卡！这家公司EGR产品已全面覆盖比亚迪第四代DMI混动发动机，第五代DMI配套产品即将量产）
近日，多家机构密集调研这家国内EGR龙头。公司业绩持续高增，EGR系统模块产品已全面覆盖比亚迪第四代DMI混动发动机，针对比亚迪第5代DMI发动机配套的EGR系统产品即将进入量产，且新能源车电机铁芯导入多款热门车型。
投资要点① 业绩持续高增
② 汽车发动机废气再循环（EGR）系统：已全面覆盖比亚迪第四代DMI混动发动机
③ 天然气喷射气轨：天然气重卡运营经济性优势明显，与博世合作产品由公司独家配套
④ 新能源汽车电机铁芯：电机铁芯导入多款热门车型
隆盛科技近日，隆盛科技（300680.SH）获机构密集调研，6月18日单日参与调研机构合计23家，包括中信建投、中信证券、海通证券、中欧基金等机构。隆盛科技副总经理闫政、副总经理、董事会秘书兼财务总监徐行回复机构提问。
公开资料显示，隆盛科技是国内EGR龙头，拓展新能源车与汽车精密零部件领域。公司聚焦三大业务板块：深耕EGR系统，2018年通过收购微研精工逐渐布局精密零部件板块，同时切入新能源车板块，实现从EGR系统产品到上游精密冲压零部件的汽车零部件产业链延伸。
二级市场方面，南财金融终端显示，隆盛科技自今年低点以来（2月6日），截至6月20日已震荡反弹超56%。最新交易日收盘价格为18.39元/股，当日跌4.37%，换手率7.66%。
（图源：南财金融终端）
① 业绩持续高增2023年营收、归母净利、扣非归母净利分别为18.27、1.47、1.15亿元，同比分别增长59%、94%、72%。毛利率为17.79%，净利率为8.14%。其中，2023年Q4公司营收达6.4亿元，同比增长87.69%/环比增长41.55%；归母净利润达0.5亿元，同比大增486.50%，环比增长97.92%，为公司历史最高单季度利润。此外，2024年Q1营收、归母净利、扣非归母净利分别为5.66、0.53、0.51亿元，同比分别增长67%、30%、58%。毛利率为18.59%，净利率为9.39%。② 汽车发动机废气再循环（EGR）系统：已完成配套开发比亚迪第5代DMI发动机EGR系统产品，即将进入量产2023年年报指出，2023年全年，EGR部件产量、销量分别达298.8万件、236.5万件，同比+56.7%、+44.2%；目前国内插混（含增程）车型渗透率快速提升，公司混动EGR客户覆盖比亚迪、吉利、奇瑞等国内头部车企。公司EGR系统模块产品已全面覆盖比亚迪第四代DMI混动发动机，同时，公司快速响应客户的需求，已完成配套开发比亚迪第5代DMI发动机EGR系统产品，即将进入量产。目前该产品产能已落实到位，将根据客户需求合理有序进行订单排产。③ 天然气喷射气轨：天然气重卡运营经济性优势明显，与博世合作产品由公司独家配套公司在天然气重卡领域的核心产品主要为天然气喷射系统总成以及EGR系统产品。该业务2023年取得了较好的发展态势，根据第一商用车网数据显示，2023年全年国内天然气重卡销量15.19万辆，同比增长307.24%，2024年1-5月国内天然气重卡销量9.25万辆，同比增长127%。公司天然气喷射气轨总成产品技术优势更加突出，博世天然气喷射气轨总成产品由公司独家配套。④ 新能源汽车电机铁芯：电机铁芯导入多款热门车型公司2021年设立全资子公司来独立运行新能源汽车驱动电机铁芯相关业务。在确保原有某外资电动汽车及能源公司、联合汽车电子两大客户的业务稳中有升的前提下，在2023年度又成功开发了星驱动力、金康动力、弗迪动力、博世等一系列直供客户，并通过这些直供的Tier1客户间接向吉利、赛力斯、比亚迪、长安、理想、小米、蔚来、上汽、奇瑞、光束汽车等车企供货，覆盖市场众多畅销车型。机构观点：招商证券认为，公司是国内新能源汽车马达铁芯头部企业，同时也是EGR龙头企业，客户结构优异，新增业务饱满，随着在建工程以及折旧的逐步稳定，公司盈利能力有望逐步优化。
调研来源：隆盛科技：2024年6月18日投资者关系活动记录表。
参考研报来源：《天风证券-隆盛科技-300680-EGR+天然气重卡双驱，23Q4季度利润创新高》，邵将，2024年5月15日；《招商证券-隆盛科技-300680-2023&2024Q1业绩符合预期，盈利能力渐入佳境》，汪刘胜，2024年4月22日。
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